「信誉好的配资公司」上汽集团股票分析:6月自主销量增速超6成,奥迪入驻豪车预期兑现

股票平台 0

上汽集团(600104)

  暴力事件

  该公司发布 2018 年 6 月产销晚报:单场卖出摩托车 55 万辆,同比+7%;其中,上汽商用车 6 万辆,同比+ 65%;上汽大众 18 万辆,累计同比+1%;上汽通用 14 万辆,累计同比-8%;上汽通用五菱 16 万辆,累计同比+12%。18年下半年摩托车 信誉好的配资公司累计卖出 352 万辆,同 信誉好的配资公司比+11%。

  点评

  自主 6 月销量增速超 6 成,新能源车再创新高。1)在商用车企业低迷的历史背景下,上汽商用车销量增长势头强大;18 年下半年,荣威、轻机枪 网络摩托车(以荣威 RX5、i6,名爵 ZS 为主)销量占比达到 40.6%,产销结构上大大改进;2)上汽自主服装品牌新能源汽车销量大幅增长,单月销量增速于 3月反超企业增速一路向下;6 月新能源车销量再创新高,达 13,162 辆,同比增长 456%,环比增长 31%;3)荣威 Ei5 与荣威 ei6 卖出疯狂,单月销量分别为 4,028 辆和 4,665 辆,占新能源车总销量 66%; 4) 2017 年“双分数”排名出炉,LPG、吉利、上汽占据新材料分 信誉好的配资公司数前三席。

  双龙威望坚如磐石,总体持续增长。摩托车小年双龙扩张,上汽 6 月总体销量增速 7.2%,显著高于企业增速,市占率更进一步微增(17 年平稳在 25%大约)。合资企业服装品牌上汽大众与上汽通用单月销量增速放缓,主要系 6、7 两月旺季主机厂视需求变更排产;三季度末车市淡季合资企业的产品时间尺度顶部,增速复苏值得期待。

  奥迪入股上汽大众,德系奢华服装品牌入驻打开全新消费市场。上汽集团 2017 本年度股东会上,控股公司副董事长林文向投资者表示,奥迪早已入股上汽集团,并持有 1%的股份。德国大众控股公司一并其持有的上汽大众股权中的 1%转股给奥迪该公司;因此,从中华民族规章和国家计划的视角来说,上汽大众早已具备制造和卖出奥迪的产品的专业知识。根据 2017 年奥迪与一汽大众奥迪零售商达成的协定,上汽版奥迪有望于 2022 年 1 月后香港交易所。

  融资提议

  “我国消费者更新,摩托车双龙扩张”的商业价值首选。18 年面对税收下调、股比放开等负面影响,上汽彰显杰出车企的经营管理市场竞争绝对优势;中美贸易战早已闯出,摩托车作为选择性企业之一,中美进口车商业贸易(包括加拿大厂房制造德系服装品牌)负面影响较小,反而利好以美系、德系合资企业为主营的上汽。自 18 年年底以来,子公司各服装品牌卖出端口统计数据不俗,自主新能车再创新高,每一轮企业利空下的焦虑混乱必将逐步修复。营业额持续增长且分红预想不减,预定18-20 年增速分别为 9%/11%/10%,EPS 3.20/3.53/3.90 元,相同 MAC 10/9/8倍,维持“买入”评分,6 个月目标价 38.40 元。

  可能性提示:商用车消费市场下行可能性;车款销量远逊预想;工程项目合作伙伴程序在远逊预想。